Smart beta-strategier har genereret betydelig synlighed, og mange valutahandlede fonde (ETF'er), der udnytter sådanne tilgange, er opstået. Mens investorer har mange muligheder på grund af udbredelsen af ​​sådanne midler, kan de måske ikke forstå de sande omkostninger ved intelligente beta-ETF'er.

Smart Beta

Det er vigtigt at forstå, hvad smart beta faktisk betyder. Selvom der er forskellige definitioner af begrebet, sporer de ETF'er, der udnytter sådanne strategier, normalt noget underliggende indeks, men er forskellige, idet de ikke udelukkende er afhængige af vægten på de forskellige komponents markedsværdi. I stedet bruger intelligente beta-ETF'er faktorfaktor, en tilgang, der udnytter de mange uafhængige faktorer, som forskere har brugt til at forklare de historiske kursbevægelser af aktiver og porteføljer.

Forskere har udpeget så mange som 300 sådanne variabler. Ved at inkorporere disse faktorer i en reglerbaseret tilgang forsøger intelligente beta-ETF'er at producere stærkere risikojusteret afkast end deres passivt styrede modparter. Mens nogle af disse smarte beta-midler forsøger at generere højere afkast end deres underliggende benchmarks, har andre til formål at sænke risikoen. Selvom det kan lyde lovende, er der både garanterede og potentielle omkostninger, der følger med smart beta-ETF'er.

Generering Alpha

Mens en smart beta ETF, der er designet til at producere stærkere afkast end sin normale beta-modpart, kan opfylde dette mål, mens markederne er højere, kan de samme faktorer, der hjalp med at producere denne overpris, medføre smart beta fond for at underprestere, når markederne falder. Desuden kan denne underperformance være større end den overskud, der blev genereret, da markederne steg.

Høje gebyrer

I gennemsnit har intelligente beta-ETF'er højere gebyrer end ETF'er baseret på mere traditionelle markedsværdisvejede indekser. I nogle tilfælde er gebyrerne for smart beta-midler kun lidt højere, f.eks. Med midler, der giver eksponering til nye markeder. I andre tilfælde kan gebyrerne for intelligente beta-midler være væsentligt højere, såsom dem, der er forbundet med amerikanske store cap aktier. Smart beta ETF'er, der bruger Standard & Poor's 500 Index, har en gennemsnitlig totalomkostningsgrad, der er tre gange højere end passivt forvaltede ETF'er, der bruger det samme underliggende indeks.

Sporingsfejl

Sporingsfejlen for smart beta-ETF'er kan være langt højere end for mere traditionelle ETF'er. Mens du kører en kapitalbaseret kapitalvægtet ETF, er det relativt ligetil, kræver intelligente beta-strategier ofte regelmæssig rebalancing og justering. En perfekt måde at illustrere dette på er de forskellige sporingsfejl i iShares S & P 500 ETF (NYSEARCA: IVV IVViShs Cr S & P500260.62 + 0. 17% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), som afhænger af vægtning af markedsværdi og iShares MSCI USA Minimumsvolatilitet ETF (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 36-0. 19% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ), en smart beta fond.

IVV følger S & P 500 indekset meget tæt, med den eneste forskel er generelt omkostningsforholdet. Alternativt har USMV haft en vanskeligere tid, der replikerer resultaterne af dets underliggende indeks, og efterlader det med næsten 40 basispoint til tider.

Overinvesteringer

En faktor, der kan være et problem for smart beta-ETF'er, er den overinvestering, de måtte tegne på grund af deres synlighed. Mens midler, der bruger intelligente beta-strategier, kan bedre end deres mere traditionelle modparter, kan dette outperformance gap falde, da sådanne midler trækker mere investering. Hvis en ETF bruger en smart beta-strategi til at udnytte en ineffektivitet på markedet og skabe robust afkast, kan investorerne flockes til den fond, der bruger denne tilgang, hvilket igen kan eliminere ineffektiviteten og dermed muligheden.

Implementeringsudfordringer

Virksomheder, der forvalter smarte beta-ETF'er, kan komme til at udfordre gennemførelsen af ​​deres strategier. Hvis fonden forventer at generere en lille alpha, kan de dermed forbundne omkostninger ved at køre investeringsvognen, herunder skatter, gebyrer og implementering, nemt overgå denne overpris.

Sammenfatning af dette

Investorerne skal i den forbindelse huske på, at mens smart beta-ETF'er tilbyder et betydeligt potentiale, kommer de også sammen med mange omkostninger og potentielle faldgruber. Investorer, der overvejer disse midler, kan have gavn af at udføre den nødvendige due diligence og / eller rådføre sig med en investeringsrådgiver.