a:

En høj føderalsfond afskrækker banker fra at låne fra hinanden, hvilket strammer pengeforsyningen. At hæve føderalsatsen er en af ​​de mest almindelige foranstaltninger, som regeringen har taget for at bekæmpe høj inflation.

Den føderale fondskurs er den rente, som pengeinstitutter låner penge til hinanden over natten, så reservekravene opfyldes. Federal Reserve kræver, at alle banker og sparsamfund institutioner begynder og slutter hver dag med et minimum af reserver. Disse reserver kan holdes som kontanter i vaults eller hos Fed. Minimumskravet er normalt 10% af bankens samlede indlån og eksisterer for at forhindre bankforløb, der næsten bragte hele den amerikanske økonomi ned efter markedskraschen i 1929. Fordi bankerne skal holde en procentdel af de samlede indlån tilgængelige, kan de ikke låne hver eneste dollar de har, hvilket reducerer muligheden for at løbe tør for kontanter for kunder, der søger tilbagekøb.

Når en bank udlåner prolifically og finder sine nødvendige reserver kort i slutningen af ​​dagen, har den to muligheder. Banken kan låne penge fra Federal Reserve selv ved rabatvinduet, eller det kan låne penge fra en anden bank. Hvis det låne fra Federal Reserve, er den rentesats, der er opkrævet, diskonteringsrenten. Fed har fuld autonomi over fastsættelse af denne sats, som normalt er højere end den føderale fondskurs. Hvis den låne fra en anden bank, fastsættes den rentesats, der er opkrævet af den anden bank. Den føderale fondskurs er de gældende markedsrente banker opkræver hinanden i dette scenario.

En høj føderal fondskurs skaber incitament for bankerne til at undgå udlån så meget, at deres reserver dykker under det krævede minimum, hvilket tvinger dem til at låne fra andre banker for at dække underskuddet. Selv om disse er overnatningslån, og pengene normalt betales tilbage inden for en dag, når deres pengebeløb ofte i millioner, og høj rente ud over dette beløb nedsætter en banks overskud. Lavere udlånsniveauer fra banker oversætter til færre penge, der cirkulerer gennem økonomien. Virksomheder har svært ved at købe kapital, og enkeltpersoner har en sværere tid at få kredit.

Forbedring af pengemængden via en højere føderalfonde er en effektiv pengepolitik for at dæmpe den høje inflation. Den tidligere forbundsregeringsformand Paul Volcker pressede berømt rentesatser så højt som 20% i begyndelsen af ​​1980'erne for at nedbringe en inflation, der havde nået næsten samme niveau. En grundlæggende makroøkonomisk grundsætning siger, at når pengeforsyningen krymper, bliver penge i sig selv mere værdifuldt. US dollarens styrke i 1980'erne skyldtes delvis Volkers handlinger.